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코스피 공포·탐욕 지수 · 2026-09-16

몇 월이 가장 무서웠나 — 코스피 월별 공포 캘린더

"가을엔 주식이 무섭다"는 말, 근거가 있을까요? 지난 4년치 코스피 공포탐욕지수를 달력의 열두 달로 나눠 평균을 내봤습니다. 어느 달에 시장이 가장 겁먹었는지, 반대로 어느 달에 가장 달아올랐는지 한눈에 보입니다.

가장 공포가 짙었던 달

순위	월	평균 공포지수
1위	10월	54.1
2위	9월	52.1
3위	8월	49.9

공포지수가 가장 높았던 건 10월(54.1)과 9월(52.1), 즉 초가을이었습니다. 값이 높을수록 공포라는 걸 기억하세요. 실제로 이 시기 코스피 월평균 수익률도 9월 -3.0%로 열두 달 중 가장 나빴습니다. 심리와 성과가 같은 방향을 가리킨 거죠.

가장 과열이었던 달

순위	월	평균 공포지수
1위	2월	34.2
2위	5월	37.2
3위	6월	39.7

반대로 공포지수가 가장 낮았던(=탐욕·과열) 달은 2월(34.2)과 5월(37.2)이었습니다. 연초~봄에 시장이 낙관으로 달아오르는 경향이 있었다는 뜻입니다. 코스피 월수익률도 1월 +7.8%, 5월 +6.9%로 이 시기가 가장 좋았습니다.

정리

대략 '봄엔 뜨겁고, 가을엔 춥다'는 계절 리듬이 데이터에 있었습니다. 물론 각 달의 표본이 4~5년치라 넉넉하진 않고, 2026년 3월처럼 폭락이 낀 해가 평균을 크게 흔들기도 합니다. 절대 법칙이 아니라 "가을엔 심리가 약해지기 쉽다" 정도의 참고로 보시면 됩니다.